حذر محللو شركة BCA Research في تقريرهم الأخير المستثمرين من أن الأوضاع الاقتصادية الحالية تحمل في طياتها الكثير من المخاطر. فهم يشككون في أن تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي ستكون كافية لإنعاش الأصول الاستثمارية عالية المخاطر، كما يأمل الكثيرون.
وقالت الشركة "إن دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي تتشكل لتكون سيناريو كلاسيكيًا "اشتر الشائعات وبع الأخبار".
أكدت دراسة استقصائية حديثة لشركة أبحاث استثمارية BCA Research أن أدنى مستوى وصلت إليه أصول المخاطر العالمية كان في شهري أكتوبر ونوفمبر من عام 2022، وذلك تزامنًا مع بدء المستثمرين في توقع توقف البنوك المركزية عن رفع أسعار الفائدة.
وقد وصفت شركة BCA Research هذه الفترة بأنها كانت فرصة ذهبية للاستثمار، حيث استغل المستثمرون توقعات تخفيضات أسعار الفائدة المقبلة وقاموا بشراء الأصول بأعداد كبيرة.
رغم ذلك، يسلط المحللون الضوء على حقيقة مغايرة تمامًا، وهي أن عوائد السندات قد شهدت ارتفاعًا قياسيًا في أكتوبر 2023، كما استمر الاحتياطي الفيدرالي في سياسة تشديد السياسة النقدية حتى يوليو من نفس العام، مما نفى التوقعات بانتهاء هذه الدورة مبكرًا.
تتنبأ شركة BCA Research بأن يشرع الاحتياطي الفيدرالي في تخفيض أسعار الفائدة بدءًا من شهر سبتمبر المقبل، معتقدةً أن هذا القرار سيؤدي إلى موجة مبيعات واسعة النطاق في الأسواق.
وقد بات من المتوقع على نطاق واسع أن يشرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بدءًا من شهر سبتمبر المقبل. ووفقًا لشركة BCA Research، فإن هذا التحول النقدي المتوقع سيؤدي على الأرجح إلى تراجع حدة المخاطرة في الأسواق المالية، حيث سيقوم المستثمرون بتحقيق أرباحهم قبل حدوث التغيير الفعلي.
يرجع السبب في ذلك إلى توقعاتهم بحدوث "ركود اقتصادي" في الولايات المتحدة، والذي سيؤدي إلى انخفاض حاد في النمو الاقتصادي بحيث يقترب من الصفر، أو يكون سلبيًا بعض الشيء، مما يسبب تراجع في أرباح الشركات، وزيادة في معدلات البطالة.
كما أنهم يحذرون من أن الهبوط القاسي، وإن كان أقل حدة من الهبوط الصعب، إلا أنه سيؤثر سلبًا على الأصول عالية المخاطر، مما قد يؤدي إلى خسائر للمستثمرين.
تشبّه أبحاث BCA Research الوضع الاقتصادي الحالي بالركود الذي شهدته الولايات المتحدة في عام 2001، حيث تتوقع أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي الحالي إلى انخفاض حاد في أرباح الشركات وتراجع ملحوظ في أسعار الأسهم.
إذًا توصي شركة BCA المستثمرين بالتمسك بالأصول ذات المخاطر العالية، مع التركيز على السندات بدلاً من الأسهم، وتؤكد الشركة مجددًا على تخفيض وزنها الاستثماري في محفظات الأسهم العالمية والائتمان في الأسواق الناشئة.