توزيعات أرباح الأسهم، تأثيرها وأهميتها وكيفية حسابها

تُعرف توزيعات أرباح الأسهم بأنها مكافأة مالية توزعها الشركات على مساهميها لتقسيم أرباحها عليهم، فعندما تحقق شركة ما أرباحًا، يمكنها اختيار إما إعادة استثمارها في الأعمال التجارية، أو لأغراض أخرى، أو إعادة توزيعها على المساهمين إما نقدًا، أو بوسائل أخرى تعتمد على سياسة توزيع أرباح في الشركة.

ما المقصود بتوزيعات أرباح الأسهم؟

تعرف توزيعات أرباح الأسهم بأنها شكل من أشكال المدفوعات التي تقدمها الشركات لمساهميها كتوزيع للأرباح عليهم، فعندما تحقق الشركة أرابحًا فيكون أمامها خيار تخصيص جزء من هذه الأرباح لتوزيعها على مساهميها، عادةً تُدفع توزيعات الأرباح نقدًا، ولكن يمكن أيضًا دفعها على شكل أسهم إضافية، أو أصول أخرى.

تمثل توزيعات الأرباح كطريقة للشركات تشارك بها نجاحها المالي مع مساهميها، وتزويدهم بعائد على استثماراتهم، ترتبط تلك التوزيعات بالشركات المتداولة علنًا، ولكن بعض الشركات الخاصة قد توزع أرباحًا على مساهميها أيضًا.

ومن المهم معرفة أن بعض الشركات لا تدفع أرباحًا على مساهميها، بل تعيد استثمارها في الأعمال التجارية الجديدة للتوسع، أو لتخفيض الديون، أو للبحث والتطوير، حيث يعتمد قرار دفع توزيعات الأرباح على عوامل مختلفة بما في ذلك الحالة المالية للشركة، ومدى الربحية، والتدفقات النقدية، وفرص النمو، وما يفضله مدرائها ومساهميها.

أنواع توزيعات أرباح الأسهم

هناك عدة أنواع من توزيعات الأرباح التي قد تستخدمها الشركات لتوزيع الأرباح على مساهميها، وتشمل الأنواع الأكثر شيوعًا لتوزيعات الأرباح فيما يلي:

توزيعات الأرباح النقدية

هو الشكل التقليدي لتوزيع الأرباح، حيث توزّع الشركات جزءًا من أرباحها على هيئة مدفوعات نقدية للمساهمين، وعادةً ما تُدفع أرباح الأسهم نقديًا حسب كل سهم، ويمكن إصدارها ربع سنويًا، أو نصف سنويًا، أو سنويًا.

توزيع الأسهم المجانية

تتضمن توزيعات الأسهم المعروفة أيضًا باسهم الأسهم المجانية توزيع عدد من الأسهم مجانًا على المساهمين الحاليين، فبدلًا من تلقى الأرباح نقديًا يحصل المساهمون على أسهم إضافية من الشركة بناءً على نسبة مئوية محددة مسبقًا، وبهذا تزداد أعداد الأسهم التي يمتلكها المساهمون دون دفع أي مدفوعات نقدية مباشرة.

توزيع أرباح الممتلكات

تتضمن أرباح الممتلكات توزيع الأصول غير النقدية على المساهمين، فبدلًا من توزيع الأموال النقدية، أو الأسهم الإضافية يحصل المساهمون على أصول مثل المخزون، أو العقارات، أو الأوراق المالية لشركة أخرى، وتعد أرباح الممتلكات أقل شهرةً من باقي أنواع توزيعات أرباح الأسهم وهي تحدث عادةً عندما تريد الشركة بيع أصول معينة، أو توزيع أصول لم تعد بحاجة لها.

توزيع الأرباح الخاصة

هي مدفوعات أرباح تحصل لمرة واحدة في أوقات غير منتظمة، لذلك فهي تختلف عن توزيعات الأرباح العادية، وغالبًا ما يتم الإعلان عن توزيع الأرباح الخاصة عندما يصبح لدى الشركة فائض نقدي، أو تريد توزيع الأرباح في أحداث غير عادية خاصة بها.

تصفية توزيعات الأرباح

هي مدفوعات تدفعها الشركة إلى المساهمين عندما تعمل على تصفية أصولها، وإنهاء عملياتها، وتعود هذه الأرباح كعائد يُضاف لرأس المال للمساهمين، ويتم توزيعها بعد تسوية جميع الديون والمطالبات المالية للشركة.

أهمية توزيعات أرباح الأسهم

•  توزيعات الأرباح توفر للمستثمرين تدفق دخل منتظم.

•  تساهم توزيعات أرباح الأسهم في تعزيز إجمالي العوائد التي يحققها المستثمرون، مع زيادة رأس المال الخاص بهم.

•  تسمح توزيعات الأرباح للشركات بتقاسم أرباحها مع المساهمين وهذا يعزز من قيمتهم لديها.

•  يُظهر الاستمرار في توزيعات الأرباح القوة المالية للشركة مع تعزيز ثقة المستثمرين بأرباحها المستقبلية.

•  تجذب أسهم الشركات التي تدفع أربحًا على الأسهم اهتمام المستثمرين مما يؤدي إلى ارتفاع سعر سهمها.

• إعادة استثمار توزيعات الأرباح عبر الحصول على المزيد من الأسهم يساعد على مضاعفة عوائد الاستثمار بمرور الوقت.

تأثير توزيعات أرباح الأسهم

يمكن أن يكون لتوزيعات أرباح الأسهم تأثيرات عديدة على مختلف أصحاب المصلحة المعنيين فهي تؤثر على كل ما هو مذكور أدناه:

المساهمون

يمكن أن تشكّل توزيعات الأرباح مصدرًا مهمًا للدخل للمساهمين، وبالأخص لأولئك الذين يعتمدون على مدفوعات الأرباح المنتظمة كجزء من استراتيجياتهم الاستثمارية، إذ توفر توزيعات الأرباح النقدية للمساهمين تدفقات نقدية مباشرة يمكنهم استخدامها لتغطية النفقات الشخصية، أو إعادة استثمارها في استثمارات أخرى، أو ادّخارها للاحتياجات المستقبلية، ومما يجب معرفته أن أرباح الأسهم تزيد من أعداد الأسهم التي يمتلكها المساهمون وهذا يؤدي إلى زيادة حصص ملكيتهم في الشركة.

أداء الشركة وسمعتها

توزيعات الأرباح المنتظمة، والمتزايدة تدل على القوة والاستقرار الماليين للشركة وهما عاملان يؤديان إلى زيادة سمعتها وبالتالي جذب المزيد من المستثمرين على اختلاف أنواعهم بالأخص الذين يركزون على الدخل المنتظم للحصول على عوائد مضمونة، أما من ناحية أخرى إذا قررت شركة ما تخفيض، أو إلغاء توزيعات الأرباح فهذا يؤدي إلى تغيير نظرة المستثمرين إليها مما يشير إلى تعرضها لصعوبات مالية، أو انخفاض تحقيقها للأرباح.

سعر السهم

يمكن أن تؤثر اعلانات توزيعات الأرباح على سعر سهم الشركة، حيث يمكن أن تؤدي أخبار توزيعات الأرباح الإيجابية مثل الزيادة في مبلغ التوزيعات، أو زيادة عائد الأرباح إلى زيادة الطلب على أسهم الشركة مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة سهمها، وعلى العكس من ذلك يمكن أن تؤدي أخبار توزيعات الأرباح السلبية مثل خفض، أو تعليق الأرباح إلى تخفيض الطلب وبالتالي انخفاض سعر السهم.

الآثار الضريبية

في بعض الولايات القضائية يمكن أن تُحدث توزيعات أرباح الأسهم آثار ضريبية على المساهمين، ويمكن أن تؤثر المعاملة الضريبية لأرباح الأسهم حسب بلد إقامة المساهم، وقوانين الضرائب، ونوع الأرباح المستلمة (على سبيل المثال، قد تُفرض ضريبة مختلفة على توزيعات الأرباح النقدية مقارنة بالأسهم المجانية التي توزعها الشركة)، لهذا يجب على المستثمرين أخذ الاستشارة من مستشاري الضرائب لفهم العواقب الضريبية لتوزيعات الأرباح.

كيفية حساب عائد توزيعات أرباح الأسهم

ضع في اعتبارك قبل حساب عائد توزيعات أرباح الأسهم في شركة ما أن هذا العائد يختلف من وقت لآخر فهو يتقلب مع تقلب سعر السهم، أو إذا عدّلت الشركة مدفوعات الأرباح، ولكن يمكنك اتباع الخطوات التالية لحساب عائد توزيعات الأرباح:

الخطوة الأولى: ابحث عن المبلغ الإجمالي لأرباح الأسهم المدفوعة للسهم على مدار العام.

الخطوة الثانية: ابحث عن السعر الحالي لسهم حيث يمكنك هذه المعلومات من مواقع الويب المالية، أو البورصات، أو منصات شركات الوساطة.

الخطوة الثالثة: قسّم توزيعات الأرباح السنوية لكل سهم على سعر السهم الحالي، ثم اضرب الناتج في 100 لتحويلة إلى نسبة مئوية، ويمكنك اتباع المعادلة التالي:

عائد توزيعات الأرباح = (التوزيعات السنوية لكل سهم / سعر السهم) × 100

يمثل الرقم الناتج عائد توزيعات الأرباح، وهو النسبة المئوية للعائد على الاستثمار الذي يُتوقع أن يحصل عليه المستثمر من توزيعات الأرباح بالنسبة لسعر السهم.

على سبيل المثال، لنفترض أن السهم لديه عائد سنوي للسهم الواحد يبلغ 2.5 دولارًا، وسعر السهم الحالي هو 50 دولارًا، وباتباع المعادلة السابقة:

عائد توزيعات الأرباح = (2.5 دولار أمريكي / 50 دولارًا أمريكيًا) × 100 ليصبح الناتج 5%

في هذه الحالة يكون عائد توزيعات الأرباح هو 5% هذا يعني أنه مقابل كل دولار يتم استثماره في السهم، يمكن للمستثمر أن يتوقع الحصول على عائدة بنسبة 5% في الأرباح سنويًا.

في النهاية يمكن القول بأن توزيعات الأرباح هي وسيلة للشركات لتوزيع أرباحها على المساهمين، حيث يمكن أن توفر للمستثمرين دخل مالي منتظم، وهي تكون بمثابة مؤشر على القوة المالية للشركة، ولكن رغم كل ذلك لابد من إجراء بحث وتحليل شاملين قبل اتخاذ قرارات الاستثمار بناءً على توزيعات الأرباح.